Investing.com — UBS AG ekonomistleri, İngiltere Merkez Bankası’nın 17 Eylül toplantısında daha temkinli bir ton benimsemesini bekliyor. Orta Doğu’daki gerilimin yeniden tırmanması ve yükselen enerji fiyatları enflasyonu körükleyebilir. Banka faiz oranlarını değiştirmeden tutacak.
UBS’ye göre banka, Bank Rate’i yüzde 3,75’te tutacak. Bu, Eylül için piyasa fiyatlamasındaki 2,8 baz puanlık hareketle uyumlu. UBS’nin notu Çarşamba günü yayınlandı.
Broker, oylama dağılımının 6-3 olarak kalmasını bekliyor. Huw Pill, Megan Greene ve Catherine Mann yine 25 baz puanlık artışa oy verecek. Komitenin geri kalanı oranların sabit tutulmasını destekleyecek.
Buna rağmen UBS, MPC’nin tonunun daha sert bir hale geleceğini söyledi. Komitenin, ücretler ve fiyatlar üzerinde ikinci tur etkilerin henüz görülmediğini yinelemesi bekleniyor. En son Decision Maker Panel anketi, ücret ve enflasyon beklentilerinin genel olarak istikrarlı olduğunu gösteriyor. Bu durum bir miktar rahatlık sağlıyor.
UBS ayrıca şunu belirtti: Gilt getirilerindeki son artış, sıkılaştırma işinin bir kısmını yapıyor olabilir. Bankanın faiz artırmasına gerek kalmayabilir.
Yine de enerji fiyatlarındaki artış, MPC’yi endişelendiriyor olabilir. UBS bunu vurguladı. Komite daha önce şunu savunmuştu: Daha kalıcı bir enerji şoku, ikinci tur etkilerin daha geniş enflasyona yayılma riskini artırıyor.
Diğer büyük merkez bankalarından faiz artırımı beklentileri de yükseliyor. Federal Reserve ve Japonya Merkez Bankası’nın yanı sıra Avrupa Merkez Bankası da gündemde. ECB zaten bir artırım gerçekleştirdi ve daha fazla sıkılaştırma bekleniyor. Bu durum MPC’yi daha proaktif hareket etmeye zorlayabilir. Greene ve Pill’in argümanlarıyla tutarlı bir yaklaşım olur.
UBS şunu açıkladı: Komitenin çoğunluğunun oranları sabit tutmayı tercih etmesini bekliyor. Bunun nedenleri daha sıkı finansal koşullar ve ikinci tur etkilerin yokluğu. Ancak karşıt argümanlar, MPC’yi enflasyon projeksiyonundaki yukarı yönlü riskleri vurgulamaya itebilir. Bu, Temmuz ayına kıyasla daha belirgin olacak.
UBS, Bankanın 2026 yılının geri kalanında oranları sabit tutmasını bekliyor. Ardından 2027’de iki faiz indirimi gelecek. Bunlar daha önce Şubat ve Nisan aylarında bekleniyordu.
Bununla birlikte broker, artan bir riski işaret etti. Enerji fiyatları daha uzun süre yüksek kalırsa Banka artırım yapabilir. İtibar ve risk yönetimi hususları bunu gerektirebilir.
UBS’ye göre 5 Kasım toplantısı, faiz yolu için önemli olacak. Bu toplantı, 28 Ekim’deki Sonbahar Bütçesi’ni takip ediyor. Güncellenmiş ekonomik projeksiyonlar da içerecek.
MPC artırım yapsa bile UBS şunu bekliyor: Yeni bir sıkılaştırma döngüsü başlamayacak. Bunun yerine bir veya iki “ayarlama” artırımı gelecek. Ardından indirimlerle nispeten hızlı bir geri dönüş yaşanacak.
UBS ayrıca şu riski de vurguladı: Faiz indirimlerinin 2027 yılının ilerleyen dönemlerine ertelenme olasılığı artıyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
